Тежък пазарен шок може да тласне Франция и Италия към рецесия

В понеделник доходността по френските 10-годишни държавни облигации се движеше около 4,9% — близо до най-високото равнище от повече от две десетилетия. Инвеститорите искат по-висока премия, за да държат френски дълг. Политическият натиск се засилва и от протестите през уикенда срещу поскъпването на живота и влошаването на обществените услуги, както и от трудното прокарване на бюджета за 2027 г. през силно разделеното Национално събрание.

В тежкия модел спредът между доходността по френските и германските 10-годишни облигации достига 400 базисни пункта, а френската доходност — 7% през второто тримесечие на 2027 г. Дефицитът би бил на път да надхвърли 6% от брутния вътрешен продукт. Oxford Economics предупреждава, че подобна доходност може да предизвика криза на ликвидността. В по-умерения неблагоприятен сценарий спредът се разширява до 250 базисни пункта.

Италия е особено уязвима заради бавния растеж, високия дълг и чувствителните към затягане на финансовите условия инвестиции. Белгия би понесла ръст на разходите си по заемите; Испания, Португалия и Гърция — по-висока доходност по облигациите, но без свиване на икономиките. Дори при тежкия сценарий еврозоната като цяло би избегнала рецесия.

Според най-новите данни на френския статистически институт INSEE публичният дълг е равен на 119% от БВП, а в края на юни 2026 г. е възлизал на 3,596 трилиона евро. Правителството очаква дефицит от 5,4% от БВП през 2026 г. и лихвени плащания по дълга от 91 млрд. евро през 2027 г., спрямо 79,2 млрд. тази година.

Източник: www.euronews.com